交易日記 F21 20250521 機構出貨日 靜觀其變

 

交易日記 F21 20250521 機構出貨日 靜觀其變

▌交易摘要

市場寬度全面加速惡化

新高減少．新低驟增

成長大跌．價值大幅領跌

出貨日數(變化)：標普(+1)=1、納指(+1)=1

IBD推薦多頭持倉：80%~100%（交易猿 75%）

紐證交所－上漲股：下跌股=1：9

納斯達克－上漲股：下跌股=1：4

RSATH=0

RSNHBP=0

標普500波動指數VIX=20.86(+15.38%)

▌指數經濟摘要

標準普爾 500 指數下跌 1.6%。

納斯達克綜合指數下跌 1.4%。

羅素 2000 指數暴跌 2.8%。

美國總統川普，20日來到國會山莊，呼籲團結通過一項總規模約4兆美元的大規模減稅法案「偉大美麗法案」，這項法案，主打的是川普的競選承諾，但分析指出，法案可能讓美國36.2兆美元國債，再增加3兆到5兆美元。

法案包括取消對小費和加班費課稅推出新的減稅，如把兒童稅收抵免（Child Tax Credit），從2000美元提高到2500美元，和延續川普1.0的個人所得稅減稅。減的稅，要從哪兒給補回來？靠的就是更加嚴格規定，聯邦醫療（Medicaid）和俗稱糧食券的營養補充援助計畫（SNAP），而且2028年起，由州政府承擔更多費用。

▌產業個股摘要

領先狀態：通訊、必須消費品

落後狀態：房地產、醫療保健

#AVGO 在觸發買點後反轉放量走低。

#AGX 突破買點 191.46。

#CRWV 不僅沒跌，還大幅拉升 19%。

#CSCO 正在形成買點 65.75。

#PLTR 跌破買點。

#ZM 在 Zoom 財報超過第一季度數據后，ZM 股價隔夜變化不大。這家視頻會議專家週三下跌 1% 至 82.27。Zoom 股票的早盤入場價為85.07。

#SNOW Snowflake 股票在長盤交易中上漲，表明在數據分析軟體業務超過第一季度收益后出現突破。SNOW 股價在週三的例會交易中上漲 2.1% 至 182.27，此前差點觸發突破買點 184.29。

#URBN 股票跳空上漲，表明其走勢遠高於買入點位。Urban Outfitters 的收益輕鬆超過預期，而銷售額也最高。

#NVDA 黃仁勳表示中國正在加強其人工智慧技術，美國對先進晶元的出口限制沒有奏效。

#TSLA 分析師 Dan Ives 表示，該公司正在進入「黃金時代」，市值可能達到 2 萬億美元。人們對其 6 月份在德克薩斯州奧斯丁推出的自動駕駛計程車寄予厚望。

*IBD所有觸發的買點，皆立刻附加止損10%以內，只有更小，沒有更大。

▌筆者短評

一、#機構出貨日

市場正式錄得一個出貨日 #DD，接下來要密切注意，是否在0606之前就累積 4 個以上的出貨日，如果愈密集出現，像是連三出貨日，需要更進一步的增加現金部位。

以下複習「機構出貨日定義」與「應執行的交易動作」。

（一）機構出貨日 Distribution Day 定義：

1. 當日價格，下跌超過0.2%
2. 當日成交量，必須大於前一天
3. 當日交易量，不必高於平均水準才能算作出貨日，它只需要高於前一天
4. 當日若遇月選擇權結算日，意義愈小
5. 出貨日收盤位置愈接近全日低點，意義愈大
6. 出貨日愈頻繁出現，意義愈大
7. 計算出貨日數達4個以上時，將推測市場在未來25個交易日內波動風險上升
8. 漲超過出貨日收盤價5%，會清除該出貨日的計算
9. 指數在跌破50MA後，將不再計算出貨日，轉為等待 #跟進日 訊號

※注意：關鍵是出貨日「數」、「頻率」、「收盤近日低」

（二）應執行的交易動作：

1. 按照出貨日數量與頻率，至少保留20%~80%以上的淨現金（才一個出貨日時，通常會保留在 20% 附近的）
2. 優先主動平倉，超過5個交易日仍未獲利，但又未出發止損的標的
3. 對已觸發持有規則標的，主動停利一半部位
4. 對已拉開10%獲利的標的，主動停利一半部位，另一半設置平保損

二、靜觀其變

讓子彈飛一會。

市場的訊息量大，尤其是政治方面的影響，更需要慢一點再下判斷，避免僅因為情緒就決定行為。

交易猿很難相信今天就吞噬昨日的黑K，所以判斷只要掛好停損，就可以提早洗洗睡，繼續呵護寶貴的認知能力。

現在是你過去的逐步累積，未來是你現在的用心選擇。

把握原則，防範例外，少輸為贏，機會常在。

以上內容僅用作筆記或自我教育之目的，不構成任何投資建議。

交易日記 20250520 eIBD重點摘要 避險需求開始發酵

 

交易日記 20250520 eIBD重點摘要 避險需求開始發酵

▌交易摘要

市場寬度微幅惡化

NYSE新高新低皆增、NASD新高新低皆減

成長、價值皆小跌

出貨日數(變化)：標普(+0)=0、納指(+0)=0

IBD推薦多頭持倉：80%~100%(交易猿70%)

RSATH=3

RSNHBP=0

標普500波動指數VIX=18.74(+3.65%)

▌指數經濟摘要

指數開低但未收復跌幅，量縮下跌。

▌產業個股摘要

領先狀態：必須消費品、公用事業

落後狀態：能源、金融

*IBD所有觸發的買點，皆立刻附加止損10%以內，只有更小，沒有更大。

▌筆者短評

一、避險需求開始發酵，VIX恐慌指數連續上升。

就如這周一0529交易猿猜測可能有市場衝擊事件，除了眾所周知表定下周一是「陣亡將士紀念日/國殤日」外，還有諸多表外政治風險的疑慮，即使未來沒發生，也已先拿回一些現金，靜觀其變。

但也決定保持60%~80（現70%）的資金投入，一些強勢的市場領導股仍在湧入強進的買盤，完全放掉這幾個仍明顯強於大盤的股票會很可惜。

畢竟行情總是在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在憧憬中成熟，在充滿希望中毀滅。

規劃整體交易時，要明確界定可忍受幅度與時間結構，這樣才能被市場明顯的事實證明或拒絕，不落入單純的價值判斷、信仰表述或本質主義無法被證否的抽象勝敗。

你可以在交易看法上不一定會是對的，但錯的部分一定要有明確的機制退場。

想要長期在市場靠交易或投資討生活，主要是錯時傷的輕，次要才是對時賺得多。

二、補課《eIBD》051925期十大重點摘要：

1.市場進入「Power Trend」階段：美股全面反彈，QQQ、SPY、DIA皆站上200日均線。IBD建議滿倉持股，資金輪動至多個領漲板塊。

2.AI 相關企業受沙烏地資金大舉投資：Saudi PIF 投資數十億美元向 Nvidia（#NVDA）、AMD （#AMD）採購晶片，Supermicro（#SMCI）簽下與DataVolt的AI資料中心供應合約，金額逾200億美元。

3.美中貿易降溫，服飾與零售族群反彈：Gap（#GAP）、Urban Outfitters（#URBN）、Ralph Lauren（#RL）等服飾品牌走強。因美中暫時取消部份關稅，零售族群重獲關注。

4.能源與AI雙重推升資料中心電力需求：IEA 預估AI相關資料中心將於2030年用電量成長4倍，達945太瓦時，電力需求成為未來10年基礎建設投資焦點。

5.可選消費反彈代表：寵物電商 Chewy （#CHWY）強勢回歸，自低點反彈超過150%，恢復用戶成長，年營收預估增至124億美元，成為電商新寵。

6.核心通膨降溫：零售與製造業數據改善，市場降低對聯準會降息預期，經濟「軟著陸」前景支撐股市樂觀氣氛。

7.高階科技股表現亮眼：Cisco（#CSCO）、CoreWeave（#CRWV）、Alphabet （#GOOG）等公司受惠AI需求，財報優於預期，Alphabet 推出新AI Gemini模型；CoreWeave營收成長420%。

8.軟體類股醞釀突破接近買點：Palo Alto（#PANW）、Snowflake（#SNOW）、Workday（#WDAY）雲端與資安族群蓄勢待發。

9.其他重點個股五檔接近買點：Booking（#BKNG）、Heico（#HEI）、LandBridge（#LB）、Boston Scientific（#BSX）、比亞迪（#BYDDF）。

10.IBD退休指南警告：通膨對定額收入族群威脅最大，應納入防通膨資產配置。

三、恢復投入更大量的交易準備工作。

放下刷子、便桶，坐著閱讀、寫作。

習慣上的重新轉換，給生活帶來高強度的挑戰。

大概能更理解為什麼研究指出交易員的成長巔峰大概在四十幾就到頭了，三明治族會有其他課題瓜分掉更多時間，即使提前準備也還只是在原本支持系統的想像中，直到事件發生，才會看到原本支持系統中真正的破口。

非常感謝為交易猿祝福、祈禱與提供協助的朋友們。

另一方面，交易猿很幸運在這次事發前就已閱讀《哈佛醫學專家的老年慢療八階段》，並已事先擬定意外時要撥出的資源與建立團隊。

該書是作者用三十年照顧老大人的經驗告訴你，如何以個人化的照護與支持，陪伴人的晚年旅程。

人生的八個站點：一站穩、二妥協、三危機、四康復、五衰退、六死亡序幕、七死亡、八遺物

交易猿幾乎在同一時間經歷了三危機（家人車禍）與七死亡（阿嬤死亡），這使得哀悼歷程受到嚴重的壓縮，即使早有準備，但在生活應對上從現在來看還是相當狼狽。

生活型態發生驟變，關係、時間、空間皆面臨新的挑戰，為了處理事情的效率，暫時壓抑了原本磨練出來的敏銳感受，使得現在還感到有些麻木，意識上還有些跳躍或斷裂。

隨著家人月初康復返工，交易猿更多時間被釋放出來，降低原本依附聯結的關係強度。

不用再大力協助用餐、如廁、洗澡，甚至是之後的復健。

接下來的目標，就是恢復並超過交易猿原本的效能與敏銳。

快速停下來，練習接地（Grounding Practice）。

在太陽下慵懶曬背的烏龜，看著這個哺乳類上竄下跳。

很快的我就發現我對我自己的不耐煩，渴求快速戒掉渴求快速的癮，哈哈哈！

慢下來，你很棒，世界不會等你，但也沒有拋棄你，世界就只是一直在那裏。

現在是你過去的逐步累積，未來是你現在的用心選擇。

把握原則，防範例外，少輸為贏，機會常在。

以上內容僅用作筆記或自我教育之目的，不構成任何投資建議。

交易日記 20250519 F19 認識自己 風險偏好不一致

 

交易日記 20250519 F19 認識自己 風險偏好不一致

▌交易摘要

市場寬度接近極值

新高減少．新低增加

成長．價值股開低走高幾乎接近平盤

出貨日數(變化)：標普(+0)=0、納指(+0)=0

IBD推薦多頭持倉：80%~100%(交易猿72%)

RSATH=3

RSNHBP=0

標普500波動指數VIX=18.13(+5.1%)

▌指數經濟摘要

指數開低走高放量收陽。上周五收盤，穆迪下調美國信用評級後，周一股市開低隨後逆轉走高。

▌產業個股摘要

領先狀態：醫療保健、公用事業

落後狀態：能源、非必須消費品

一、#AVGO

1.綜合面：IBD 對其綜合評級最高為 99 （滿分99分），該公司是 Apple 和其他公司的供應商，但在 AI、電氣化、電信基礎設施和自動化等充滿活力的行業中處於有利地位。

2.技術面：已經構築標準買點 251.88，然而現在正在形成一個手柄，這會提供更好成本的買點 235.28， 他的 RS 創 12 個月高點，自 4 月初以來總體呈上升趨勢。

3.基本面：每股收益評級為 98，華爾街預計盈利表現將有所改善，2025 財年全年每股收益將增長 36%，明年將放緩至 18% 的穩健增長，。

4.籌碼面：目前共有 48% 的 AVGO 股票由基金持有，並於 4 月初透露了 100 億美元股票回購計劃至年底。

二、#BSX

1.綜合面：IBD 對其綜合評分為 98 分

2.技術面：目前略高於雙底買點 104.35，還突破了加碼點 105.74，BSX 在過去 12 個月的價格表現方面排名前 8%，該股今年迄今上漲了 19% 左右，遠好於標準普爾 500 指數。

3.基本面：每股收益評級為96分，過去三個季度，收益平均增長了 29%，華爾街認為未來將取得進一步進展，預計 2025 年每股收益將增長 16%，明年將放緩至 13%。第一季度的銷售額為 46.6 億美元，增長 21%，超過了 45.7 億美元的銷售額。有機銷售額增長了 18% 以上。調整后收益也超過了每股 75 美分的預期，增長了近 34%。其電生理學工具（治療異常心律，包括 Farapulse）的銷售額有機增長 145%，達到 7.3 億美元。分析師預計 6.474 億美元將顯著降低。Evercore 的 Kumar 表示，美國銷售額增長了 225%。Watchman 的銷售額也攀升了 24%，達到 4.25 億美元，高於預期的 4.148 億美元。Watchman 在美國的銷售也加速了。BSX 上調了今年的展望，現在預計有機銷售額增長 12%-14%，高於三個月前預期的 10%-12%。嚴格按照報告，這家醫療技術公司實現了 15%-17% 的增長。該公司還預計調整后每股收益為2.87美元至2.94美元，中點上漲7美分。

4.籌碼面：機構最近一直在增持波士頓科學股票，其累積/派發評級為 B-，其股票的 57% 由機構持有。

三、#EQT

1.綜合面：IBD 對其綜合評級 91 分，該股位於IBD競爭激烈的石油和天然氣綜合行業集團的領導。

2.技術面：價格仍在雙底底部突破買點 55.34 附近，下一個加碼點 56.66 。

3.基本面：盈利表現是該能源股的關鍵優勢，其每股收益評級為97分（滿分99分）。最近的業績一直在改善，過去兩個季度的收益都在加速增長。預計未來幾年的增長將加快，本財年的每股收益將飆升 112%，然後在下一財年放緩至 44% 的增長。按日均交易量計算，EQT 是美國最大的天然氣生產商。它專注於位於東北部的 Marcellus 和 Utica 頁岩。該公司可能會受益於人工智慧帶來的更高能源需求。

4.籌碼面：有 62% 的 EQT 股票由機構持有。

*IBD所有觸發的買點，皆立刻附加止損10%以內，只有更小，沒有更大。

▌筆者短評

一、失聯已久的交易猿，正在從居服猿轉換角色，重新認識自己的能力圈。

二、CANSLIM交易策略，在整個市場中的波段交易部位調控過程，從買到滿倉，到滿手現金，再買到滿倉，以這次為例大概就是：

1.看到機構出貨日 #DD 或停滯日 #SD 累積數量愈來愈多，從市場轉入漲勢受阻 #UUP 開始持續增加現金部位。

2.市場進入修正 #MIC (20250303) 確認後，就滿手現金去休息。

3.直到 D1 (20250407) 才開始關心市場，建立觀察清單，並開始用標準艙的半倉或四分之一倉試單市場領導股 #TML。

4.直到跟進日 #FTD後，開始逐一在10個交易日內把倉位灌滿，把現金打光，通常標準的FTD會很容易，因為有太多市場領導股已經率先突破或創高。

但這次的跟進日 #FTD 就如我 0422 發文所說，是較弱的FTD，以至於看起來不是很典型，初始的市場領導股 #TML 較少且較晚萌發。

Mark Minervini 他在 0513 的發文，也指出同樣的現象，但其實在用類似 CANSLIM 交易系統的人，不需要他發文或我發文，就應該能觀察到類似的現象。

至於對於同樣市場現象後面所選擇的動作，就會因人而異，風險偏好本身不會導致太多交易問題，會導致嚴重問題的是：#風險偏好不一致。

四、風險偏好不一致可能導致：

1.#心理壓力失衡與決策焦慮。表面上認為自己能承擔風險，如做短線或槓桿，但實際上無法忍受資產波動。出現恐慌性停損、過度檢查帳戶、無法入睡、進出場頻繁、情緒交易、錯過原本策略的獲利機會。

2.#交易系統崩潰與策略破產。採用風險偏好不符的策略，例如長期配置型投資者卻硬做日內槓桿，最終導致無法執行下去。損失時懷疑策略、獲利時無法持倉，反覆試錯，耗損資金與信心。

3.過度重倉或過度避險。風險厭惡者卻過度集中特定標的FOMO，或風險偏好者在不確定時縮手不前。投資組合呈現極端，過度集中或過度分散，資產報酬率不穩。

4.反覆否定自我與信念瓦解。一次虧損導致全面否定過去的風險選擇與判斷，無法形成穩定投資習慣。與其他交易者比較後產生焦慮與動搖，模仿別人的策略，忽略自身特性。

#實際上你可以不用選擇在牛市第一波就上車，試著拋開抓到第一波的FOMO，因為牛不會只有一波，中間總為休息，然後第二波、第三波

#你可以找對你而言你更有把握的那一波上車，風險是你可承擔的、可控的，但絕對沒有無風險的一波，請確信自己可能會有犯錯的可能，才不會重傷在自己看錯的任何一波。

五、解決風險偏好不一致的5個方法

1.明確定義「心理能承受的最大虧損」。像是每日、每週、每月的最大可忍受浮虧，作為建倉與資金管理基準，並問你自己：「單一部位虧損 10% 或資產縮水 20%，你能安心嗎？」(舉例非建議，%會因人而異)

2.使用交易日誌紀錄心態與風險容忍度，長期累積後能看出自己真正的風險偏好與痛點，每筆交易前就紀錄「我事前預期風險是什麼？執行後是否能接受這波動？」

3.用模擬帳戶或小資金策略測試風險承受度，在不危及本金的前提下驗證風險偏好與實際操作是否一致。對槓桿、加碼、攤平等策略感到不安，就代表與偏好不符。

4.調整策略配合實際風險偏好，像是：

1)喜歡穩定者：適合波段交易、存股、ETF配置

2)接受波動者：可考慮趨勢突破、動能交易、期權策略

3)喜歡邏輯與紀律者：適合量化、系統化交易

4)喜歡靈活者：可發展主觀技術分析或波段操作

5.固定使用「風險單位」建倉，而非金額或手數。像是每筆部位最大風險損失不超過總資金的 1%。用風險大小作為控制點，而非直覺金額大小，能讓策略穩定執行。

「風險偏好不一致」是交易者的內在敵人，不在於市場波動，而在於你以為你能承受，但其實你不能！

要建立穩定長期的交易與投資績效，必須先認識自己真實的風險偏好，再讓策略適應你，而不是相反，讓你自己適應策略，變成削足適履，本末倒置。

現在是你過去的逐步累積，未來是你現在的用心選擇。

把握原則，防範例外，少輸為贏，機會常在。

以上內容僅用作筆記或自我教育之目的，不構成任何投資建議。